Category Archives: Venezuela

06 Jun 2015 Read more

¿Qué hacer en un escenario hiperinflacionario? Tercera Parte (Francisco J Contreras M)

Extracto

¿Qué hacer en situaciones de hiperinflación? Se presenta una propuesta sin conjeturas sujetas a refutación, a través de una partecita de historia de un venezolano, cuya vida sigue igual, con altos y bajos, ahora mas bajos que nunca, pero sujetando el destino con sus manos y con un sentimiento en su humanidad, que le permiten una supervivencia con limitaciones materiales, pero llevando su existencia con dignidad, sin jamás arrastrarla. Es una manera de hacer frente a un escenario de hiperinflación o de explosión inflacionaria, es la innovación frugal, cuyos lineamientos son [1]:

  • Buscar oportunidades en la adversidad.
  • Hacer más con menos.
  • Pensar y actuar con flexibilidad.
  • Simplificar los procesos de creación.
  • Incluir el excedente en el valor de la producción.
  • Actuar con sentimiento.

¿Hiperinflaciones o explosión inflacionaria?

Resumiendo nuestro discurso de la primera y segunda entrega, la hiperinflación o explosión inflacionaria no constituye una enfermedad en si, sino la manifestación de muchos males que proceden esencialmente de la debilidad institucional de un país. Tomamos como referencia los criterios de Phillip Cagan y luego procesamos la información mejor documentada y susceptible de procesamiento estadístico y encontramos paradojas:

  1. La documentación sobre países en condición hiperinflacionaria, según el criterio de Phillip Cagan, de 100% de inflación contínua durante tres años solo aplica en dos casos Grecia y Nicaragua, la condición de 50% de inflación mensual por mas de 12 meses consecutivos aplica a solo 20 países. Sin embargo la tabla de Hanke-Krus, extiende el análisis a 56 países como integrantes de la historia de las hiperinflaciones del mundo.  Venezuela no entra hasta ahora en ese grupo selecto, pero ha manifestando signos de un ciclo inflacionario de larga duración sin tendencia al equilibrio (mas de 28 años con inflación de dos dígitos)[2].
  2. La hiperinflación o explosión inflacionaria, en ausencia de data oficial sobre escasez e inflación puede evaluarse a través de la tabla propuesta en mi primer escrito. Asumimos un contexto hiperinflacionario o explosivo de la inflación cuando se manifiesta de manera conjunta y extrema la aparición de los siguientes signos:
    • El bolívar deja de servir como medio de pago de muchos bienes y servicios.
    • Los precios de los bienes y servicios se presentan preferencialmente en moneda extranjera.
    • Hay aversión hacia el mantenimiento de saldos de dinero en efectivo y en cuentas bancarias.
    • No hay estadísticas oficiales sobre la inflación y la escasez.
    • Hay diferentes precios para un mismo bien en sitios diferentes.
    • No se consiguen los bienes que necesita.
    • Se realizan compras por encima de las necesidades por temor a escasez.
    • Los precios de los bienes aumentan significativamente cada mes.
    • Se recurre al trueque para aprovisionarse de bienes.
    • La presencia de colas para comprar bienes y servicios.

En las condiciones referidas y asumiendo esos criterios, nuestro país presenta al menos, un contexto de explosión inflacionaria.

Simplificación ante la inflación y la escasez

El transito obligado de un país rentista a un país creador de riqueza pasa por asumir dos principios de claves para países con severas limitaciones de recursos: la innovación frugal y la generación y aprovechamiento de las externalidades positivas.

Un mundo bajo limitaciones, y mas en situaciones extremas como la inflación galopante, explosión inflacionaria o la hiperinflación, requiere del ciudadano frugalidad, ingeniosidad e inclusión, mas específicamente:

  • Asumir la frugalidad como principio: añadir más valor para los emprendedores, los consumidores y la empresa con menos recursos económicos, naturales y tiempo.
  • Actuar con Ingeniosidad: facilitar espacio para la improvisación.
  • Orientar las actividades  hacia la inclusión: hacer que el producto o servicio, incluyendo los márgenes,  sea accesible al consumidor.  Pensar de manera inclusiva en el consumidor desde la fase de diseño.

Sobreviviendo a la explosión inflacionaria

Sin la carga de la necesaria prueba del discurso académico, nos adentramos en los retazos de vida de la gente en Venezuela, de experiencias a partir de las imágenes de Benjamín Osorio un adulto mayor, con sus 87 años, en un geriátrico merideño, sin recursos y olvidado por la vida. Buscó su oportunidad en la adversidad.

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El personaje no posee conocimiento formal de economía, pero ante los avatares de esta encrucijada, decidió detrás del geriátrico, y solito, hacer lo que de joven hizo hasta su eternidad: sembrar. Como lo quisieron Alberto Adriani y Arturo Uslar [3]. La diferencia solo tiene sus callosas manos y el sentido de vida en su corazón. Deambulando por las calles se encontró con centros de enseñanza de la ciudad, allí observó desechos sin utilidad para la educación formal, pero llenos de oportunidades para transformar esas cajas  en semilleros, así crea un pequeño huerto y rescata no solo lo que se consideró inservible, se reencontró a si mismo con las capacidades que tuvo, que creyó perdidas y que ahora toman nueva vida. Hizo mas con menos.

A escondidas lo hizo para comer y compartir con otros mayores, lo que en este país se le niega después de tanto trabajar. Él lucha frente a la cercanía de una explosión inflacionaria, no debate bizantinamente si es una hiperinflación u otra cosa, él ha decidido quedarse, desconoce lo que es irse. Pensó y actúo con flexibilidad.

Todo está en una imagen, como dijo Ernst Friedrich Schumacher, “Lo pequeño es hermoso” [4], es un huerto de pocas cosas, creadas desde la simplificación de complejidad, orientado hacia la necesidad mas que hacia el deseo. Todo se mantiene simple.  Es la búsqueda permanente de oportunidades que reducen y hasta eliminan los procesos no esenciales, los cuales deben ser externalizados [5] a agentes capaces de realizarlos con garantías suficientes y a un bajo costo.

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De paso a paso, Benjamín produjo mas de lo necesario y pudo intercambiar el excedente por semillas en el Mercado Municipal de la ciudad, llevó cilantro, albahaca y lo que muestra la imagen a los hogares vecinos, y obtuvo mas recursos, y diversificó algo mas su pequeño huerto. Su trabajo genera excedentes, su actividad incluye márgenes.

A Benjamín lo tienen por loco, y es que quienes aman lo que le rodea, hablan con la naturaleza, y él lo hace con las maticas, es la locura de amar. Muestro la foto de su sembradío y también su conversación con las plantas que cultiva. Asume sus tareas, las hace con sentimiento.

Es la sabiduría de la simplificación de los procesos de la cotidianidad, es una propuesta diferente fundada en:

  • Escala: Lo importante es conseguir muchos nuevos clientes, alrrededor de muchas pequeñas unidades productivas.
  • Margen: El margen que deja cada cliente es muy corto, pero suficiente para asegurar el incentivo al emprendedor, sustentabilidad y capacidad de replicación.
  • Procesos: Los procesos de llegada al cliente deben ser muy ligeros y flexibles, con bajos costos de transacción.

Notas bibliográficas

[1]http://naviradjou.com/wp-content/uploads/2014/07/Navi-Radjou-Revue-de-Presse-French.pdf

 http://garage21.org/2014/05/09/jugaad-linnovation-version-frugale/

[2] http://object.cato.org/sites/cato.org/files/pubs/pdf/workingpaper-8_1.pdf

[3]: Arturo Uslar Pietri. (1936). Sembrar el Petróleo. Ahora. Año 1. No.183, Venezuela.

[4]  Schumacher, E. F.; Small Is Beautiful: Economics As If People Mattered : 25 Years Later…With Commentaries (1999). Hartley & Marks Publishers ISBN 0-88179-169-5

[5] El tema abarca dos aproximaciones, una la económica: externalidades (positivas) son aquellas actividades que afectan a otros para mejorar, sin que éstos paguen por ellas o sean compensados. La otra aproximación organizacional: es la que considera a las externalidades como  la delegación de los servicios de procesos próximos al núcleo del negocio pero no relacionados con la actividad productiva en si.

 

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25 May 2015 Read more

La presencia oculta del marco institucional en el comportamiento del dólar paralelo

Los desvaríos macroeconómicos, microeconómicos e institucionales en el mercado paralelo del dólar.

Para elaborar nuestra explicación sobre el comportamiento reciente del mercado paralelo, vamos a recurrir a un viejo modelo denominado “Teoría cuantitativa del dinero”, cuyo principio fue formulado por el economista Irving Fisher. El propósito fue argumentar a favor de la existencia de una relación entre la cantidad de dinero en circulación (M) y el nivel general de precios (P). Las otras categorías de análisis incluidas fueron la cantidad de bienes y servicios (T) y las veces que el dinero cambia de manos denominada la velocidad de circulación (V).

Detrás de la simple ecuación: MV = PT, encontraremos una poderosa y sencilla herramienta de interpretación de nuestra tesis fundamental sobre la necesidad, de un nuevo relato, en la explicación del caos económico por el cual atraviesa Venezuela. El marco institucional es, la presencia oculta detrás de todo, es allí donde debemos buscar aproximaciones de explicación y soluciones a los problemas económicos, sociales y políticos del país. Es en el contexto institucional, donde se recrean las fuentes de la inestabilidad del llamado dólar paralelo.

La economía no es una ciencia exacta, es una ciencia social, en ella las aproximaciones prácticas de la “ingeniería social”, no se pueden establecer como guía de la política económica. La sociedad no admite ese tipo de acercamientos, que solo son posibles en un mundo de pocas variables explicativas y donde todo se pueden reproducir condiciones de laboratorio. En cualquier caso la economía está mas próxima de la filosofía, de la sociología, de la antropología, del derecho y de la física.

Desvaríos macroeconómicos.

Si existe un fuerte consenso entre los economistas de nuestro país, es en la hipótesis de la creación de dinero inorgánico, con propósitos de financiamiento de gasto público improductivo y deficitario.

La ecuación MV = PT es una tautología, es una proposición que se constituye en una verdad por si misma y válida para cualquier interpretación, no existe posibilidad de refutación. En nuestro caso es tan solo un recurso didáctico.DESV1

Cuando hay creación de dinero inorgánico es porque la masa de dinero crece (M), y cuando los agentes económicos intentan dar uso a ese dinero, encuentran que la cantidad de bienes y servicios es fija (T) y la ecuación se iguala con una modificación del nivel de precios (P) al alza. Esto ocurre cuando se violan reglas de política económica, de formulación equilibrada de gastos públicos productivos, emitiendo dinero sin respaldo.

Es la explicación monetarista, los bancos centrales al emitir dinero, independientemente de las necesidades del sistema productivo y financiero son los detonantes de la inflación.

El dólar paralelo aumenta porque existe un exceso de liquidez en bolívares por encima de la disponibilidad de divisas. Pero esta hipótesis, aun cuando puede ser válida, es insuficiente en la explicación del comportamiento del dólar paralelo en este momento.

Desvaríos microeconómicos.

Estamos en presencia de una enorme caída de la actividad económica real y sin una unidad de cuenta confiable: un producto puede tener un precio en un lugar y en otro uno diferente, en lo normativo, ambos precios legales, pues uno fue adquirido a la tasa de cambio de 6,3 Bs por dólar, otro a 12 Bs por dólar, otro a 198 bolívares por dólar, se desconoce el verdadero valor.

Por otra parte, además del desconocimiento del valor, el comprador encuentra que debe asumir costos de búsqueda y colas, porque los bienes están escasos y no se consiguen. El sistema se descompensa y se pierde eficiencia en la producción que a la larga se transfiere al consumidor, en forma de escasez o de encarecimiento.DESV2

Esa búsqueda debe hacerse con la debida celeridad, pues en caso de no encontrar reposición de los insumos, el costo de parada de planta, es inmenso en un contexto de costos laborales fijos, de apalancamiento financiero (solo es posible operar con deuda y el riesgo de mora es enorme) y de pago anticipado de todo tipo de tributo fiscal y para fiscal.

Todo este conjunto de eventos, crea una matriz de expectativas inflacionarias, donde los agentes económicos, buscan desprenderse de sus saldos monetarios, convirtiéndolos en activos, inmunes parcialmente, a la erosión monetaria por inflación, el resultado es hay que comprar dólares a como de lugar. Sube la presión en el mercado llamado paralelo.

El sistema productivo y financiero pueden crear dinero por expansión secundaria de la base monetaria: la velocidad y la cantidad de bienes y servicios dejan de ser constantes, y puede haber inflación cuyo origen no es monetario. Es la variante keynesiana.

El dólar paralelo aumenta por las expectativas inflacionarias alimentadas por una severa caída de la actividad productiva y una reducción de inventarios. El dinero orgánico pierde respaldo económico y sin que exista emisión de monedas y billetes, se desencadena un proceso equivalente al de la emisión inorgánica.

Desvaríos microeconómicos e institucionales.

Las regulaciones siempre tienen efectos secundarios, es necesario efectuar evaluaciones de impacto de las reglas de política económica. El marco legal de las actividades económicas es tan diverso, complejo y extenso que se podría asumir que se está en una condición técnicamente inevitable de ilegitimidad, son pocos los espacios de acción humana, no sujetos a algún tipo de norma, de difícil interpretación.

Es una situación de banalización de la legalidad, pues es de difícil cumplimiento, por no decir imposible. Es el origen de todo tipo de actividad subterránea que alimenta los mercados negros y distorsiona el sistema de precios relativos.DESV3

Sin información institucional sobre el estado de la economía, un mercado marginal de divisas, como el de Cúcuta, se transforma en una referencia barométrica del valor del bolívar, es un bolívar de arbitraje necesario para el contrabando de extracción y es un mercado de divisas necesario para fijar pautas de adquisición de dólares para sostener el proceso productivo. En modo alguno es el verdadero poder adquisitivo externo del bolívar, 100 $ USD en EEUU permiten comprar mucho menos que 100 $ USD en Venezuela.

Los controles son fuente de todo tipo de mal, en las transacciones en el mercado negro de vehículos uno puede estimar conservadoramente que el estado deja de percibir entre 70% del valor transado (40% de arancel, 12% IVA y 15% de impuesto al lujo) y un mínimo de 27% del valor (si el arancel ha sido previamente pagado).

El dólar paralelo aumenta por un exceso de controles que reproducen todo tipo de mercados negros e incentivos perversos que destruyen valor, recrean costos de transacción y alimentan los fondos de los buscadores de renta.

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26 Mar 2015 Read more

La gasolina un tema tabú en Venezuela

Extracto.

El precio de la gasolina es un tema tabú en Venezuela, para comprenderlo hay que evaluarlo en tres planos: primero, el económico: donde no existe, ni de manera remota, una justificación para el sostenimiento del esquema de precios vigente, segundo, el social: es la única prebenda que le queda a la clase media, existe una percepción social adversa a un cambio del sistema de precios de la gasolina y Venezuela no posee un sistema, ni política de transporte público, tercero: cómo evaluar la eficiencia del uso del único recurso generador de divisas, ¿le dará el Gobierno un mejor uso al que le da un individuo que lo dilapida en su vehículo?

El contrasentido del subsidio a la gasolina.

Es un tema tabú en Venezuela, el precio de la gasolina en el país es el mas bajo del mundo. El populismo en Venezuela, con todo el afán de los políticos de perpetuarse en el poder y siendo la renta petrolera una fuente inmensa de recursos, han sido factores desencadenantes de una cultura, donde la mayoría de los venezolanos se considera con un derecho de exigir a los gobernantes un manejo de los recursos públicos mas allá de las fun

ciones propias de gobierno, de estabilización económica, de la provisión de bienes y servicios públicos y del alivio de las desigualdades económicas.

En el fondo de todo, cada venezolano aspira que el Gobierno le proporcione trabajo, vivienda, educación, transporte, recreación, alimentación, es decir casi todo.

Sin alternativas para el transporte público

El transporte público es otra de las calamidades que sufre el venezolano, unas unidades en mal estado, unos conductores sin noción de su oficio, apretujados, sometidos a una brutal contaminación sónica y permanentemente expuestos a la inseguridad. Es una existencia que también transcurre en colas para esperar el autobús y dentro del autobús. No se puede exigir el cumplimiento de ninguna norma que regule el sistema de transporte público, no hay disponibilidad de partes y piezas para efectuar el debido mantenimiento mayor y menor de las unidades. Las pocas líne

as de metro que existen en Venezuela también reflejan ese mal.

El común de los venezolanos de la clase media, de manera tardía se enterará que está viviendo, de una riqueza acumulada del pasado, que está disfrutando de su vehículo sin tener la seguridad de reponerlo, ni mantenerlo y tampoco de asegurarlo. De manera que ni existe como mantener y muy probablemente tampoco tenga los recursos en caso que existan medios para hacerlo. El clase media se descapitalizó.

El uso de los recursos provenientes del ajuste de precios del combustible

¿Podremos esperar que los recursos derivados del ajuste del precio de los combustibles serán utilizados como capital y no como gasto? Es un aspecto bien importante, resulta que el mal mayor del uso de la energía fósil, en forma de subsidio al consumidor, es que equivale a la destrucción de capital o de patrimonio, porque la energía fósil no es producto de la creación de valor en el presente, es un recurso no renovable, cuya formación está mas allá del tiempo de la escala humana. Lo mismo ocurriría si el gobierno utiliza esa renta para financiar gastos corrientes, lo correcto es transformar ese recurso patrimonial en otro recurso patrimonial con mayor impacto sobre la producción, el em

pleo y el acervo de capital de la nación. Un gobierno responsable le explicaría a los venezolanos qué aplicación tendrían esos recursos en términos de inversión productiva y no de gasto corriente. Hasta el presente el propósito usual en Venezuela siempre ha sido político, el de perpetuarse en el poder.

Algunos datos importantes

Venezuela no solo es el país con el mas bajo precio de la gasolina, es también el único país petrolero cuya capacidad de refinación no aumenta desde 1975.

Precio de la gasolina en $ USD por litroPrecio_gasolina

 

Capacidad de refinación

En miles de barriles diarios

Petrol 3

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Ladame
02 Mar 2015 Read more

De mal en peor es lo que revelan las pocas estadísticas que ofrecen las instituciones públicas a febrero 2015

Extracto.

Un país que va de mal en peor, y no hay forma, de que ni el gobierno y los analistas centren su atención en los males fundamentales del país. Sigue una charada mediática e inmediatista, centrada en medidas económicas aisladas, cuando el problema fundamental tiene como única solución el diseño de políticas económicas en función del impacto anticipado de las regulaciones a través del mercado, en un ambiente de autonomía e independencia de los poderes públicos.

Riesgo país.

Es una variable económica importante para tomar decisiones en materia financiera y para calificar la bondad de las políticas públicas. En lo que respecta a lo financiero, porque sirve al emprendedor para determinar el retorno mínimo esperado de una inversión, es una de las referencias de impacto de la inestabilidad socioeconómica de un país, sobre los negocios. También, permite identificar la calidad de la gestión gubernamental, en su responsabilidad fundamental de garantizar la estabilidad económica.

Una forma de evaluar el riesgo país o riesgo soberano es a través del indicador de llamado EMBI + (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes), el cual viene expresado en puntos, por ejemplo, la media de los registros para los dos primeros meses del 2015, es de 2.723 puntos, es decir que el Gobierno Venezolano debe pagar un “spread” o diferencial de 27,23 % para tomar deuda, sobre lo que paga EEUU por contratar deuda pública (3,04 %). El Gobierno venezolano tiene que ofrecer un rendimiento de 30,27 % para obtener préstamos en los mercados financieros internacionales, para tener una idea de lo que significa ese monto, noten que en promedio las empresas de EEUU a penas tienen una rentabilidad promedio de 8 %. Venezuela es el país emergente con mayor riesgo país en el mundo.

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Inflación.

Sobre la base del comportamiento de la inflación mensual, en dos series la primera desde enero 1950 hasta diciembre 2014, y la segunda, desde febrero 1999 hasta diciembre 2014, la expectativa inflacionaria para los próximos 12 meses aumenta en 1,42 %, en comparación con la efectuada el mes anterior.

La inflación ahora procede de un desorden en los mercados de bienes y servicios que hace imposible para el Gobierno la efectividad de las regulaciones en materia de precios.

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Los rangos esperados para el comportamiento durante el año son:

Reloj2Estas tablas no constituyen procedimientos adivinatorios, ni profecías, son valores esperados si el contexto económico sigue siendo el actual, eventualidad que puede ser peor o mejor según las circunstancias.

Estamos en una situación económica jamás vista en Venezuela, en términos de hipoteca del país, lo que mas se le aproxima es la situación vivida el siglo pasado bajo el Gobierno de Cipriano Castro. Es una mezcla de recesión con involución económica e inflación, pensamos que va a dominar la escasez con una fuerte inflación soterrada. En palabras coloquiales “la masa no esta para bollos” y agregaríamos “Tampoco será fácil encontrar la masa para hacerlos, ni carne para las empanadas”.

El impacto combinado de una elevada inflación y un enorme riesgo país.

En nuestro país la polarización política es tan intensa como la misma situación de caos económico en que se encuentra el país, este contexto hace que en Venezuela, se formen opiniones, carentes de argumentos y de validación, sobre el qué hacer como política económica, desde la dolarización, la liberación del mercado cambiario, y otras medidas, sin consideración de lo que es fundamental, como lo es el análisis de impacto regulatorio a través del mercado, de cualquier opción de política económica, y la re institucionalización del país con poderes públicos autónomos e independientes entre si.

Uno de los problemas clave en la recuperación del país es el crecimiento económico, para que pueda haberlo debe existir un clima de negocios favorable. En la actualidad eso luce bien lejano, el impacto de una elevada inflación y un enorme riesgo país, sitúa el costo de emprendimiento, en un nivel de exclusión que resulta prácticamente imposible iniciar un negocio y una proeza invertir en el país.

En nuestro sitio internet, en un primer trabajo hacemos referencia a lo que un emprendedor en nuestro país debe esperar como rendimiento de una inversión[1], y en un segundo, para precisar el adverso clima de negocios en Venezuela lo comparamos con Colombia[2].

Como ilustración, tomemos el sector de bebidas no alcohólicas, tanto en Colombia como en Venezuela, considerando los valores esperados de inflación y el riesgo país en ambos países.

La tabla a continuación nos muestra los resultados:

Col_Vzla_Capm

Fijando la atención en las tres últimas filas precisamos las condiciones en ambos países en términos de aliciente para invertir. Únicamente por riesgo país, en Venezuela en rendimiento tiene una diferencia de 24,73% con respecto a Colombia, y si añadimos el impacto inflacionario esa diferencia alcanza 112,61 %. Mientras en Colombia, sin la incidencia inflacionaria basta un rendimiento de 9,08 % para que el emprendedor pueda obtener ganancias, en Venezuela debe tener un rendimiento de 31,36%, ahora si añadimos el impacto inflacionario, en Colombia el emprendedor al obtener 9,83% de rendimiento ya tiene ganancias, en Venezuela ese nivel se sitúa en 121,99%.

Y así, Venezuela, por todas partes surgen propuestas que van desde la dolarización, el equilibrio fiscal, la prohibición de emisión inorgánica de dinero, la unificación del tipo de cambio, …, y otras pócimas, el asunto parte de un error original: la mala gestión pública centrada en la discrecionalidad de los funcionarios públicos y en la debilidad institucional del país. No se trata de soluciones aisladas, se trata de enfrentar al mal en sus raíces, tal como hemos insistido desde hace bastante tiempo.

Cuando en Venezuela se van evaluando cada uno de los aspectos mas relevantes de su crisis económica, nos damos cuenta que medidas aisladas milagrosas no tienen cabida en Venezuela, tal como hemos insistido desde hace bastante tiempo, no hay solución sin arreglos de orden institucional (poderes públicos autónomos e independientes), y sin análisis de impacto de las regulaciones a través del mercado.

La Ciencia Económica tiene su protocolo y debe ser tenido en cuenta a la hora de hacer propuestas. Es difícil en Venezuela, la aplicación del saber económico, a manera de analogía, estamos en un país cuya cultura es la auto medicación a partir de los fármacos, y peor nuestros analistas muchas veces ni siquiera se leen la memoria descriptiva del medicamento que se administran, es así que la pasión mediática y el inmediatismo obnubila el juicio de los formadores de opinión, centrando el discurso en el fármaco y no en el padecimiento.

[1] http://prosprev.com/2014/04/12/el-rendimiento-minimo-sobre-el-patrimonio-ajustado-en-condiciones-extremas-el-caso-venezuela/

[2] http://prosprev.com/2014/01/26/riesgo-soberano-y-rendimiento-equivalente-entre-colombia-y-venezuela/

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09 Nov 2014 Read more

Lineamientos económicos para una propuesta de país (Francisco J Contreras M)

EXTRACTO

Ni el control por decreto de variables resultado: inflación, costos, salarios, tasa de cambio, desempleo, como tampoco, de manera aislada, los constructos de la caja de herramientas del economista: equilibrio fiscal, eliminación de la emisión inorgánica de dinero, dolarización constituyen por si mismos una verdadera propuesta de país. Hace falta una aproximación integral de actuación a través del mercado en tres planos: el macroeconómico, el microeconómico y el institucional

Variables resultado y caja de herramientas económicas

En las calles y en los medios se ha asimilado como economía al comportamiento de la inflación, de las tasas de interés, del tipo de cambio, del desempleo, del Producto Interno Bruto (PIB), peor aun existe la creencia de que esas variables son la causa de los problemas que tiene el país. En economía esas son variables macroeconómicas denominadas “resultado” porque son el reflejo de una buena o mala gestión pública no el problema en si, es como el sobrepeso en el individuo, el exceso de peso es el resultado de una mala alimentación o de un problema genético, no es el problema en sí, es un resultado.

Otra falacia llena de popularidad es la creencia que existen pócimas mágicas en economía, no es así, hay herramientas como son las estrategias de contención fiscal, el sometimiento de la emisión inorgánica de dinero, el mercado libre de divisas, la dolarización, pero todas ellas solo dan resultados positivos en el marco de su consistencia, coherencia y evaluación de efectos colaterales microeconómicos cónsonos con una actuación a través del mercado, por último tiene que haber una infraestructura institucional con contrapesos de poder, que evite los males públicos del ejercicio de gobierno.

Ni el control de variables resultados, ni las medidas económicas aisladas constituyen verdaderas propuestas económicas para la solución de los problemas del país.

No hay piedras filosofales en economía

En Venezuela, la intensidad retórica, ideológica y política en el discurso sobre los temas económicos ha dado resultados poco claros en las propuestas de política económica. Vivimos en un estado de permanente emergencia donde a cada instante surge un evento o contrariedad, tanto o mas grave que los precedentes, donde se pierde la perspectiva de los criterios que deben guiar el análisis, dando lugar a prescripciones aisladas, muchas veces contradictorias entre sí, con efectos colaterales perversos. Cada grupo político, cada experto o aficionado a la economía, cada quien, cree tener en sus manos el “opus magnun”, su piedra filosofal que de una vez resuelve los graves problemas de Venezuela.

Para hacer la explicación mas simple, haciendo analogía con las ciencias de la salud, cuando se evalúa a un paciente, como mínimo se hace una evaluación clínica, se solicita un perfil de laboratorio, se realizan exámenes complementarios y al final se valida una hipótesis y se prescriben medicamentos, su posología, con la debida advertencia de los efectos colaterales indeseables y contraindicaciones. Como colofón se le indica al paciente que debe cambiar de modo de vida, que esto es la clave del éxito de su curación o de la mejora de su calidad de vida.

Ese trato exquisito que se tiene con la medicina no existe ni remotamente para la economía, se confunden los síntomas con la enfermedad, hay inflación entonces controlemos los precios, hay déficit fiscal propongamos su equilibrio, hay emisión inorgánica de dinero pongamos en práctica la dolarización, y así sucesivamente. La práctica de la formulación y ejecución de políticas económicas sujetas a criterios ideológicos y políticos, ensayando estar bien con todos, da lugar en nuestro país a mas problemas de los que se pretenden solucionar. En el campo de la salud a nadie se le ocurre, y tampoco el paciente cuerdo lo hará, administrarse indiscriminadamente toda suerte de fármacos, infusiones y terapias, todos contradictorios unos con otros.

Por supuesto, como todo en la vida, hay alternativas, hay alópatas, hay homeópatas, en ocasiones un enfoque conviene, a veces el otro, nadie mezcla una cosa con otra. Ambos enfoques coinciden en algo: el paciente debe aprender a vivir de otra manera, si no lo hace habrá recaídas cada vez mas graves.

Los desafíos prospectivos para Venezuela 2015

En nuestros escritos (1) hemos planteado que se requieren tres condiciones para el reencuentro del país con la prosperidad:

Nivel macroeconómico: el ajuste de la tasa de cambio para reducir la sobrevaloración del bolívar y el retorno al equilibrio fiscal. Es necesario establecer un mecanismo de estabilización económica y de crecimiento económico, no discrecional fundado en reglas que aseguren el sostenimiento de los equilibrios monetarios, fiscales y de pagos internacionales.

Nivel microeconómico: sometimiento de la política pública a la evaluación de impacto regulatorio, para evitar asimetrías de información creadas por el propio gobierno, a fin de reducir el riesgo moral y eliminar los incentivos perversos, por ejemplo, los que favorecen la pereza social y laboral. Es un modelo de actuación a través del mercado que nunca ha existido en el país.

Nivel institucional: devolver al Banco Central de Venezuela su autonomía e igualmente al resto de los poderes públicos. Un contexto de complejidad como el del desarrollo económico, social y político del país  requiere contrapesos de poder que eviten distorsiones económicas.

Conclusión

Ni la interdicción de emisión inorgánica de dinero, ni el equilibrio fiscal por si mismos, ni la dolarización constituyen soluciones a los problemas económicos, son simples instrumentos de la caja de herramientas utilizada por los economistas para la solución de las dificultades económicas. Las propuestas deben enfrentar los males en su origen, libres de atajos, de manera consistente, coherente y no contradictoria, en términos de los tres componentes estructurales de la infraestructura económica: el macroeconómico, el microeconómico y el institucional.

(1) http://prosprev.com/2014/11/01/aspectos-cuantitativos-de-las-perspectivas-economicas-para-el-2015-francisco-j-contreras-m/

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06 Oct 2014 Read more

Aspectos cualitativos de las perspectivas económicas para el 2015. Parte I (Francisco J Contreras M)

Extracto:                                      

De manera retrospectiva, el mundo desde los años ochenta ha sido explicado en términos de la oportunidades financieras, desde las grandes agencias de consultoría, no desde el mundo académico. A partir de 1950 y durante 30 años, las discusiones en los grandes centros académicos sobre la esencia del desarrollo y de la sustentabilidad del crecimiento fue relevada por un sentido pragmático, centrado en la coyuntura económica y en las expectativas sobre agregados económicos como el PIB, la inflación, saldos en balanza de pagos y desempleo. Es un contexto de explicaciones referidas a Países desarrollados “OECD”, “Dragones y tigres asiáticos”, de países emergentes “BRICS” y ahora de nuevos emergentes frágiles “BENIVMs”. Hay señales de leve recuperación económica, de estancamiento secular, de convergencia de la economía mundial, de grandes estables, de grandes frágiles, de emergentes estables, de emergentes frágiles, de nuevos emergentes frágiles y de medianos en vías de estabilización.

El mundo en una perspectiva coyuntural

El aquí y ahora en las bifurcaciones del próximo futuro el del año 2015, está dominado por cuatro interrogantes:

  • Cuál será el núcleo de la dinámica económica.
  • Dónde están las fuentes de la sustentabilidad.
  • Cuáles son las amenazas.
  • Qué hacer.

En la actualidad, la producción de hipótesis y de constructos sobre el futuro próximo están signados por lo inmediato y por una búsqueda afanosa de lo que, ante la audiencia, parece mas plausible y quizás mas deseado. Similar al mundo del deporte donde lo mediático forma parte del éxito final de un campeonato, el mundo de la interpretación de los fenómenos económicos tiene un rostro mediático, el rating cuenta, de este modo la celeridad y la reducción a 140 caracteres son cruciales para el analista y para la academia su némesis.

La academia no esta libre de pecado, su discurso sobre el desarrollo económico se quedó en el esencialismo y el debate etéreo sobre el significado del mismo y no sobre la búsqueda de propuestas para un mundo mejor y además sustentable. Por un lado iban las propuestas de política económica desde los gobiernos: sustitución de importaciones, integración, desarrollismo, promoción de exportaciones, liberación económica, populismo marxista, y por otro, la academia centrada en contenidos y no orientada hacia la resolución de los problemas.

Un período con connotación académica y discurso esencialista

Durante treinta años desde 1950, la discusión sobre la economía mundial que se realizó desde el mundo académico, estuvo centrada en tres corrientes:

  • Las teorías del crecimiento económico con el reto de extraer, de la microeconomía neoclásica y de la macroeconomía keynesiana, herramientas que orientaran la política económica hacia el crecimiento económico. Es la estrategia fundada en la dotación de infraestructura física (carreteras, hospitales, universidades,…) por la vía del gasto público. Sus autores mas representativos: Wonden Rostow, Roy Harrod y Evesey Domar, Artur Lewis y Simon Kutnez[i]
  • El estructuralismo con sus teorías críticas sobre las relaciones centro periferia y el intercambio desigual, fue el aporte de los economistas de CEPAL, Raul Prebish, Celso Furtado, Jorge Ahumada, Víctor Urquidi [ii]. Es una estrategia fundada en el proteccionismo, la sustitución de importaciones, reforma agraría, promoción de exportaciones.
  • La dependencia económica y el intercambio desigual. Fue un ensayo de síntesis entre el marxismo y la teoría económica keynesiana, en este esquema el Estado aparece como factor clave para el desarrollo económico. A nivel de hipótesis se maneja la idea de que el desarrollo de los países centro es responsable del subdesarrollo de la periferia, son las hipótesis de Andre Gunder Frank, Theotonio Dos Santos y Samir Amin, entre otros [iii]. Es una orientación cuya praxis de política economica deriva en ideológica: el desarrollo no es posible bajo el capitalismo.

Había mucha creación teórica pero poco sentido práctico en el uso de los resultados del debate en forma de prescripciones, a nivel de los agentes que toman decisiones sean las unidades económicas de producción o de consumo. La aproximación fundamentalmente macroeconómica dejó de lado la necesidad de instituciones que garanticen el funcionamiento de la economía de mercado. Tampoco se evaluó cada práctica de política económica en términos de impacto regulatorio, verbi gratia, el poder discrecional otorgado a los funcionarios públicos mal pagados que se constituyó en un incentivo a la corrupción.

Si evaluamos lo que hicieron la casi totalidad de los gobiernos de los países latinoamericanos, encontramos que se tomaron de manera superficial algunas prescripciones, pero no el cuerpo de cada escuela de pensamiento, lo que hemos presenciado es una forma de populismo con rasgos de las diferentes orientaciones. La praxis de la actuación de gestión pública ha estado imbuida de discurso ideológico pero no de economía.

Un período con sentido pragmático y orientación prescriptiva

Los años ochenta se signaron por el surgimiento de las grandes compañías consultoras y de los gurúes de la economía y de las finanzas, como creadores de opinión autorizada sobre el análisis e interpretación de los fenómenos económicos.

Hay un cambio notable de enfoque, el problema no es la explicación del desarrollo económico, es el cómo se recrean proyecciones sin contenido prospectivo, de manera que las organizaciones formulen premisas macroeconómicas y den consistencia a sus planes de negocios. Estas premisas se reducen a estados esperados de crecimiento del PIB, de la inflación, de las tasas de interés, del déficit fiscal, de la balanza de pagos, del desempleo.

La definición del uso de la economía puede recrear acrónimos como en de los países emergentes “BRICS”, países bien disimiles entre si, con una única singularidad, han impactado al mundo de forma importante, con unas tasas de crecimiento económico elevadas y un volumen de comercio internacional durante los últimos quince años.

Desde 1950, con referencia al comportamiento esperado de las variables macroeconómicas, los momentos importantes son los siguientes:

  • La reconstrucción de Europa: es un ciclo que va desde la reconstrucción de Europa (1945) hasta mediados de los sesenta. EEUU y Europa Occidental se constituyen las regiones dinamizadoras de la economía mundial.
  • El dragón y los cuatro tigres asiáticos: Entre los sesenta y los noventa es Japón la gran economía que se une en un segundo momento a la OECD. Desde finales de los setenta se suma el grupo llamado los tigres asiáticos: Corea del Sur, Hong Kong, Singapur y Taiwán. Son países de economías milagrosas, que en menos de un decenio superan el atraso y dejan de lado a las economía latinoamericanas. Mientras la academia latinoamericana debatía sobre la esencia del desarrollo y sus gobiernos recreaban un populismo con matices de propuestas academicas, los prágmaticos felinos de Asía conquistaron el éxito mundial.
  • Los BRICS[iv], es un acrónimo referido a Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. En su conjunto estos países son los de mayor impacto económico mundial durante los últimos quince años.
  • Los BENIVMs[v], este acrónimo corresponde a los siguientes países: Bangladesh, Etiopía, Nigeria, Indonesia, Vietnam y México. Son los llamados nuevos emergentes, igualmente solo les une el peso importante que tienen en la economía mundial. Tienen condiciones mínimas como tamaño poblacional superior a 100 millones de habitantes, economía urbanizada, infraestructura y estabilidad.

El uso de acrónimos como referentes de impacto sobre la economía mundial, revela algo importante: la fragilidad de la economía mundial en esta coyuntura de leve recuperación. Ya entra en escena el grupo de los cinco frágiles[vi]: Brasil, India, Indonesia, Turquía y Sudáfrica, donde destacan tres BRICS (Brasil, India y Sudáfrica) y un BENIVMs (Indonesia).

El momento y sus condicionantes.

Desde el punto de vista académico, hay señales de debate con orientación a la solución de problemas en términos de contenido y no solo orientado hacia la prescripción sobre cómo mejorar las decisiones individuales. La forma cómo se plantea el estancamiento secular, la amenaza deflacionista, la fragilidad de países con impacto sobre la economía mundial, la innovación, el problema ético del capitalismo y la sustentabilidad del modelo de economía mundial, son los temas sobre la mesa hoy en día.

  • El estancamiento secular y el crecimiento sustentable, lo voluntario y lo involuntario: la leve recuperación mundial aparece estable por la recuperación de EEUU y la estabilidad del desenvolvimiento de China. El caso de China hay intencionalidad de política económica de asegurar la estabilidad interior del desarrollo económico, moderando hacia abajo su crecimiento económico. Se espera de estos gigantes el progreso económico y por ello un ciclo de larga duración con un crecimiento desacelerado. “Lowflation”[vii]
  • La posibilidad de deflación, el desafío de la Comunidad Europea: Alemania, Austria y Francia lideran esta comunidad, pero los problemas de manejo de deuda y las dificultades para impulsar innovaciones hacen que el pronóstico sea dudoso, se habla de un potencial estado deflacionista, o de bajo crecimiento, hay incertidumbre. Todos los fenómenos económicos tienen sus problemas, hasta los aparentemente buenos como una baja inflación, asi en la Comunidad Europea plantea un desafío en términos de manejo de deuda, de mejora de la competitividad y de reducción del desempleo.
  • La fragilidad emergente y los movimientos de capital: la reducción voluntaria del crecimiento hacia fuera de China ha impactado de manera negativa en Brasil. Se creyó de modo errado que Brasil se convertiría en una suerte de sub imperio para América Latina, ese rol quien lo tiene en este momento es China. Brasil y el resto de América Latina se han convertido en proveedores de materias primas para China. La reducción del volumen de compras a Brasil ha creado condiciones de inestabilidad y de volatilidad del capital. Otros BRICS, igual que Brasil enfrentan el mismo problema de los movimientos de capital. Las hipótesis de la dependencia y del intercambio desigual de América Latina parecen mas válidas hoy en su relación con China, que lo que fue en el pasado con el primer mundo.
  • La innovación frugal: es un enfoque donde se privilegia la agregación de valor económico y social con recursos muy limitados, la reducción de costos financieros, la ingeniosidad colectiva, democratización del consumo, no ser consumidores pasivos, la economía compartida, un acercamiento entre la oferta y la demanda local, la innovación depende mas de la creatividad que del dinero
  • La ética y el emprendimiento: es el contexto de la moralización del capitalismo, la conciliación entre el capital y el trabajo, el crecimiento con lo ecológico, las exigencias de corto plazo con las del largo plazo. Las finalidades de orden social, ecológicas deben corresponder con el interés general.
  • La leve recuperación generalizada en el mundo con tendencia al estancamiento secular impulsada por EEUU y China.
  • La fragilidad económica en la Comunidad Europea (lowflation), en los BRICS (excepción China), en los BENIVMs, en el nuevo club llamado “los cinco frágiles”.
  • El esfuerzo en las economías con influencia mundial (OECD, BRICS, BENIVMs,) por mejorar simultáneamente el rendimiento del capital y la productividad del trabajo, para crear condiciones de mejoramiento cualitativo del talento humano, y del impulso de la innovación.
  • La discusión abierta sobre la ética del capitalismo y del emprendimiento, de la reducción de las desigualdades a través del mercado y de la innovación frugal.

Notas bibliográficas

[i] http://www.biografiasyvidas.com/biografia/r/rostow.htm. http://www.romeconomics.com/harrod-domar-model-explained/. http://www.nobelprize.org/nobel_prizes/economic-sciences/laureates/1979/lewis-facts.html. http://www.econlib.org/library/Enc/bios/Kuznets.html.
[ii] http://www.cepal.org/cgi-bin/getprod.asp?xml=/noticias/paginas/4/13954/P13954.xml&base=/tpl/top-bottom.xsl
[iii] http://www.google.co.ve/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=6&cad=rja&uact=8&ved=0CEIQFjAF&url=http%3A%2F%2Fwww.ejournal.unam.mx%2Frms%2F2006-1%2FRMS006000106.pdf&ei=fiIxVPbGA8awyASxxIDACA&usg=AFQjCNFgu50QhfeE8Zr23H-sAfvOKxDv2A&bvm=bv.76802529,d.aWw. http://www.google.co.ve/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=10&cad=rja&uact=8&ved=0CJwBEBYwCQ&url=http%3A%2F%2Fwww.fedaeps.org%2Fsamir-amin&ei=3CIxVP7YJsKcygSqt4GYCw&usg=AFQjCNFkBjNasoRpBhl-l7aTM4ZM0JkqtQ&bvm=bv.76802529,d.aWw. http://theotoniodossantos.blogspot.com/p/sobre-o-autor_3835.html.
[iv] http://web.archive.org/web/20120907235402/http://www.goldmansachs.com/our-thinking/topics/brics/brics-and-beyond-book-pdfs/brics-full-book.pdf
[v] http://www.latribune.fr/opinions/tribunes/20130207trib000747502/pays-emergents-apres-les-brics-l-essor-des-benivm.html
[vi] http://www.cnnexpansion.com/economia/2014/01/30/los-039cinco-fragiles039-van-en-caida-libre
[vii] http://blog-imfdirect.imf.org/2014/03/04/euro-area-deflation-versus-lowflation/

Autor:

Francisco J Contreras M
Economista UC 197210679967_10152504553409915_4791502752626148890_o
Doctor de Tercer Ciclo en Técnicas Económicas Modernas, Prospectiva y Previsión
Universidad de París 1979
Docente de la Universidad de Carabobo
Consultor en Prospectiva Empresarial

 

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