Tag Archives: Hiperinflación

09 Mar 2016 Read more

La historia numérica de la inflación en Venezuela (actualización)

Inflación acumulada por períodos presidenciales

Desde diciembre 2014 hasta febrero de 2016, no se publicaba información sobre el índice Nacional de Precios al Consumidor. En nuestro trabajo original publicado en septiembre de 2015, tomamos como referencia para proyectar la inflación la canasta básica estimada por un organismo no oficial, el Centro de Documentación y Análisis para los Trabajadores (CENDA) [1]. Esta organización hace estimaciones mensuales de la canasta básica de los sectores populares, esa información la hemos evaluado estadísticamente, comparando su comportamiento con el del Índice Nacional de Precios Nacional de Precios al Consumidor (INPC), con el resultado de que correlacionan entre si con 99,3% de coeficiente de determinación (R2), es razonable que sea así porque  el origen de con el cual se elaboran ambas estimaciones es prácticamente el mismo. De este modo en nuestro trabajo, a partir de enero 2016, hemos tomado como una aproximación del INPC, la variación de la canasta básica del CENDA, es decir empalmamos las variaciones del índice nacional de precios al consumidor con las variaciones del valor de la canasta básica.HistinfMar2016

Fuente: La elaboración de esta tabla se hizo a partir de información registrada en el libro de Asdrúbal Baptista, Bases Cuantitativas de la Economía Venezolana [2] y en la información estadística del Banco Central de Venezuela [3] . A partir de esa información se hicieron los cálculos entre las fechas 1830 y 2015 (diciembre). A partir de enero de 2016, se utilizó como referencia la variación de la canasta básica del Centro de Documentación y Análisis para los Trabajadores (CENDA).

Inflación acumulada en ciclos de 17 años en retrospectiva desde 1830 hasta el 2015

Si la inflación durante el 2016 sigue la trayectoria de los valores esperados obtenidos del estudio de series temporales desde 1830 hasta 2016, la inflación anticipada sería de 335 %, sin considerar que este valor estaría subestimado ya que existe un control de precios con una importante escasez de bienes. La historia de la inflación sería la que se muestra a continuación. En los medios circula información donde se señala que el año 2016 podría cerrar con más de 700% (fuente FMI).

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La historia de la inflación de Venezuela revela:

Los aumentos de precios en Venezuela se inician en  1913 con unos niveles bajos hasta 1964, a partir de 1964 ya la inflación aparece como una amenaza, convirtiéndose en inflación galopante entre 1981 y 2016, con la posibilidad de romper cualquier récord histórico, adentrándose en un estallido hiperinflacionario desde el año 2014. Venezuela ha sido incapaz de aprovechar la inmensa renta petrolera desde comienzos del siglo XX hasta estos comienzos del siglo XXI, más de cien años perdidos con un país al borde de un colapso económico.

Si consideráramos que existe en Venezuela desde mediados de 2014 un abastecimiento precario y se publicara la información sobre la escasez (no se ofrece información desde marzo 2014), muy probablemente la inflación estimada podría reflejar más de tres años consecutivos con inflación superior a tres dígitos, lo cual es signo de un estado hiperinflacionario. De manera ininterrumpida desde 1981, los venezolanos sufrimos una penitencia obligada de más de 30 años con inflación superior a dos dígitos, que convencionalmente corresponde a un estado de inflación galopante.


Notas bibliográficas.

[1] http://cenda.org.ve/metodologiacatcbt.asp

[2] Asdrúbal Baptista. Bases Cuantitativas de la Economía Venezolana: 1830-1995, Fundación Polar, 1997.

[3] Banco Central de Venezuela. http://www.bcv.org.ve/

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22 Nov 2015 Read more

Se agotó el modelo rentista de la Venezuela petrolera, lo mejor está por venir

Lo mejor está por venir

El drama de Venezuela ha sido el de poseer una inmensa dotación del recurso natural no renovable más importante del mundo y haber dilapidado durante más de medio siglo una inmensa riqueza. Cómo es que un país en esas condiciones se encuentre en una situación de quiebra económica y de decadencia social propia del ocaso de las grandes civilizaciones. Hemos vivido en unos 17 años un periplo de destrucción y retroceso pocas veces visto en el mundo, si fuéramos rigurosos y nos guiáramos por una sola variable como la inflación, dos dígitos continuados durante 29 años ya de por si es un récord de “Guinness”.

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Fuente: BCV . Para el año 2015 se ha efectuado una estimación a partir de la canasta básica ofrecida por el CENDA

De ser uno de los pueblos menos violentos del mundo hasta comienzos de los noventa, al alba de 1999, Venezuela comenzó su camino de la criminalidad, para posesionarse del primer lugar, en América Latina desde el año 2005.

Homicidios

Fuente: http://apps.who.int/gho/data/node.main.VIOLENCEHOMICIDE?lang=en

Cualquier indicador que uno revise nos mostrará el descubrimiento desagradable de encontrarnos entre las economías del mundo, de mayor involución jamás vista, en esos diecisiete últimos años.

Para el mundo la penuria económica causada por los altos precios del petróleo, ofreció la oportunidad, no desaprovechada, para innovar en los diversos campos de la economía de la energía. Sin las ganancias de poder de monopolio no hubiese sido posible invertir en el desarrollo de fuentes de energía alternativas, del logro de un uso más eficiente y limpio de la energía fósil, del abaratamiento de la búsqueda y recuperación de hidrocarburos.

Lo más importante de toda esa confluencia de eventos geopolíticos, económicos y tecnológicos, es que el mundo cuenta hoy con suficientes fuentes de energía en áreas no conflictivas, este evento hace poco eficiente o nula la capacidad para el uso geopolítico del petróleo. Es por ello que Arabia Saudita ha apostado por sostener su posicionamiento en el mercado, en lugar de una extracción de renta fugaz, con un débil impacto político. Estructuralmente nos espera un ciclo de largo término con precios bajos (10 años).

Hoy en día, la unidad de tiempo en materia petrolera es un decenio y la unidad de medida millones de barriles diarios, en esta perspectiva coyuntural, una disposición de Arabia Saudita de mantener su posicionamiento y el inminente ingreso de Irán en la escena petrolera, en medio de una sobre oferta de petróleo, no deja dudas para Venezuela: está en el peor de los momentos, nos adentramos en un ciclo de bajos precios no transitoria de corto a mediano plazo (2-10 años).

Ambos contextos de evaluación no dejan duda: Venezuela no puede apostar a su histórica suerte de esperar un repunte milagroso de precios del petróleo para diferir un cambio drástico en su modo de vida. Ni este Gobierno, ni ningún otro tienen opciones: la fuerza del mercado obligará más temprano que tarde a negociar ayuda económica, para financiar un programa de reformas económicas estructurales e institucionales, del modelo rentista bajo el cual hemos vivido durante más de sesenta años. Solo la decisión suicida de hacer más de lo mismo es la última opción, sería el mejor de los caminos para dejar al país en una miseria equivalente a la de países con severa escasez de recursos materiales y financieros: la Nueva Haití.

Este país fue un gran derrochador y dilapidador, pero ya no podrá hacerlo, las dolorosas y obligatorias reformas para restituir el empoderamiento de los más pobres y la capacidad de emprendimiento de los venezolanos, están a la espera de oportunidades para reconstruir un país sobre la creación de valor y no sobre la captura de renta. La solución está en nuestras manos.

Lo mejor está por venir.

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13 Aug 2015 Read more

Bitácora con artículos, entrevistas y presentaciones sobre el dilema entre hiperinflación o hiperestanflación

food-line-in-venezuela-san-cristobal-2Extracto

2015 un año sombrío para Venezuela, poca información oficial sobre las variables macroeconómicas  resultado: inflación, escasez, caída del PIB, y otras carencias. Pero los hechos superan cualquier argumento, son son simples síntomas de un proceso con estallido inflacionario, caída de la producción nacional y reducción drástica de importaciones, son los signos de una verdadera hiperestanflación. Esta es la cronología de nuestro relato.

Los signos del proceso hiperinflacionario en Venezuela y el qué hacer frente al caos económico

30/05/2015

¿Qué hacer ante un escenario hiperinflacionario? (I)

01/06/2015

¿Que hacer ante un escenario hiperinflacionario? (II)

06/06/2015

¿Qué hacer ante un escenario hiperinflacionario? (III)

Sobre el cómo perdemos todos con la hiperinflación

07/06/2015

Con la hiperinflación perdemos todos

10/06/2015

¿Hiperinflación en Venezuela?

¿Hiperinflación o hiperestanflación?

20/06/2015

¿Hiperinflación o hiperestanflación?

02/07/2015

Emprendedores y familias frente al caos económico

29/07/2015

Foro en FEDECÁMARAS Carabobo: ¿Qué hacer ante la hiperestanflación?

01/08/2015

Entrevista radial: ¿Qué hacer ante la hiperestanflación?

13/08/2015

La hiperestanflación en Venezuela como tema institucional

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13 Aug 2015 Read more

La hiperestanflación como tema institucional en Venezuela

EscasezEl trasfondo institucional de la crisis venezolana

Estamos en presencia simultánea de un estallido inflacionario y de una implosión en la producción de bienes y servicios en Venezuela, hay un desorden en el sistema de precios que impide en moneda nacional cualquier aproximación de valor y un retroceso en la producción de bienes y servicios que no necesita más evidencia que las colas, la búsqueda de lo que no se consigue y la proliferación de toda suerte de actividades subterráneas que no agregan valor pero que si constituyen una enorme pérdida social. Es una vorágine hiperestanflacionaria, una cuestión es que los precios suban de manera explosiva y otra es que además no se pueda conseguir lo que se necesita, ni siquiera al precio que sea, es la conjunción de una situación extrema de inflación con recesión.

El origen de la crisis venezolana no está en los desajustes macroeconómicos, éstos constituyen la correa de propagación de los males públicos que se manifiesta en inflación y recesión. Toda regulación a espaldas del mercado, sin las debidas consideraciones microeconómicas de impacto regulatorio y en condiciones de debilidad institucional solo puede dar lugar al desastre económico.

Es un error creer que el déficit fiscal y la consecuente emisión inorgánica de dinero son las causas de los males públicos en Venezuela, ambos factores son los difusores tanto de la inflación como del estancamiento y la recesión. En todo caso tanto el déficit fiscal pro cíclico [¹] como la emisión inorgánica de dinero son también la consecuencia de la debilidad institucional.

Si existiese en el país autonomía e independencia de los poderes públicos, sería bien difícil para el poder ejecutivo lograr la aprobación de presupuestos fiscales deficitarios en condiciones de inflación. También sería dificultoso para la autoridad monetaria el consentimiento de la materialización del déficit fiscal con emisión inorgánica de dinero.

Un poder legislativo autónomo, cívicamente responsable e independiente, jamás aprobaría un presupuesto fiscal deficitario en una coyuntura donde la economía reacciona como si estuviera en el límite de su capacidad productiva. Si el aparato productivo está en el límite de sus capacidades cualquier impulso de la demanda se diluye en aumentos de precios.

En una coyuntura como la descrita, en la cual se considera oportuno el crecimiento, hace falta, más que dinero, incentivos regulatorios no discrecionales, que a través del mercado, aumenten la confianza de los inversionistas en el país y la capacidad innovadora de los emprendedores, en otras palabras, estamos más,  frente a un problema regulatorio que ante un problema fiscal o monetario.

El verdadero desarrollo guarda relación con la liberación de la capacidad emprendedora de un país y con la confianza que tengan los inversionistas, el desarrollo sustentable no depende de artilugios financieros derivados del gasto público y de las manipulaciones monetarias. Se necesita un marco de fortaleza institucional que destrabe la capacidad creadora de una nación y no que la hunda en incentivos perversos que propagan la destrucción de riqueza social.

La pérdida social

La renta petrolera ha creado y reproducido una imaginería social en Venezuela, donde se cree posible una suerte de alquimia, en la cual con tan solo una retórica estridente es posible agregar valor, sin innovación, ni emprendimiento y peor sin trabajar. Hay razones para el contagio, durante más de un siglo a los venezolanos les ha sido posible mejorar su condición material, sin verse obligados a innovar, a ser emprendedores y mucho menos a adoptar una cultura laboral productiva. Se ha confundido la apropiación de renta por la vía de argucias políticas con creación de valor, es la conocida “viveza criolla”.

Creemos que estamos al final de la travesía aun cuando hay petróleo, gas natural, oro, bauxita, mineral de hierro y potenciales paraísos turísticos, abundantes y para rato. Nuestra hipótesis se fundamenta en hechos y evidencias que hemos presentado en diferentes escritos durante los últimos veinte años, y los cuales podemos referir documentalmente en nuestro sitio internet: http://ww.prosprev.com [²] , para resumir:

  1. La capacidad mermada de producción y de mantenimiento de la industria petrolera y la industria básica, no permite la generación de suficiente renta para sostener las condiciones materiales de bienestar del país, tal cual como se ha hecho hasta el presente. Se requeriría la reconquista de los mercados perdidos, la actualización tecnológica y la ampliación de la capacidad de producción.
  2. La infraestructura física del país está bien comprometida como para un relanzamiento inmediato de la capacidad industrial de producción. Las vías de comunicación, los servicios portuarios y aéreos requieren una urgente transformación que asegure la eficiencia productiva para compensar la insuficiencia estructural de divisas del país, por la vía de la competitividad en la sustitución de importaciones y en la exportación de bienes y servicios.
  3. El marco regulatorio reinante en Venezuela no permite la flexibilidad que se requiere para competir en los mercados internacionales.
    1. Es necesaria una legislación laboral que libere de incentivos perversos la productividad laboral mediante la bonificación por desempeño y el estímulo a la innovación, que sustituya el enfoque de inamovilidad por uno de estabilidad.
    2. El marco regulatorio debe estar ceñido al análisis previo de impacto sobre el mercado, de manera de evitar comportamientos que ocasionen destrucción de valor social como los causados por la corrupción, los mercados negros y la economía informal. El marco regulatorio debe privilegiar el empoderamiento, la reducción de costos de transacción y el capital social, de manera que los procesos que distraen recursos sean sustituidos por procesos generadores de valor social.

    El país ya no puede por sí solo encauzar su economía sin compromisos internacionales que permitan el trasiego de recursos financieros necesarios para acometer el conjunto de reformas necesarias, para ello hace falta asegurar la confianza del resto del mundo en nosotros. La confianza en una nación depende de su fortaleza institucional, de la reducción de  la arbitrariedad derivada de la ausencia de poderes públicos autónomos, independientes, como también de la alternabilidad de los poderes legislativo y ejecutivo.

[¹] Ocurre cuando un gobierno gasta más allá de sus posibilidades, en una coyuntura donde la economía no responde y existe un estado previo de inflación.

[²] Revisar los escritos de este año sobre los temas de hiperinflación e hiperestanflación (en la sección “cronología de artículos” http://prosprev.com/archivo/) y en los temas sobre “El  caos económico de Venezuela”  http://prosprev.com/caos-economico-en-venezuela/).

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01 Aug 2015 Read more
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29 Jul 2015 Read more

Foro en Fedecámaras Carabobo: ¿Qué hacer ante un escenario hiperestanflacionario?

2015-07-28 06.40.30¿Qué hacer ante un escenario hiperestanflacionario?

Este es el esquema utilizado durante la disertación se añade al final enlace para descargar la presentación.

Emprendedores y familias frente al caos, en el corto y el largo plazo

¿Cuándo surge la Hiperinflación?

  • Cuando el dinero pierde sus cualidades:
    • Unidad de cuenta: precios diferentes, en un mismo momento en diferentes sitios
    • Medio de pago: transacciones utilizando moneda extranjera y no dinero oficial
    • Reserva de valor: desconfianza del dinero en moneda oficial y en cuentas bancarias
  • Cuando se presentan los siguientes eventos:
    • Compras por anticipación de escasez y no por necesidad
    • Trueque: intercambio sin mediación de dinero
    • Colas: tiempo superior a tres horas en búsqueda de bienes y espera en colas
    • Escasez: no se consigue lo que se busca
    • Los precios aumentan significativamente en lapsos inferiores a un mes
    • Ausencia y retardos en la presentación de estadísticas oficiales
    • Se pierde la noción del costo de producción y de la ejecución presupuestaria

¿Cuándo surge la Hiperestanflación?

Cuando a la hiperinflación se le suma una caída de la producción de bienes y servicios en lapsos inferiores a un año

Una inflación mayor que 50 % mensual durante 12 meses consecutivos o superior al 100% anual durante tres años seguidos

Una baja del PIB durante tres trimestres consecutivos

Foro2

¿Qué acontece con los indicadores económicos bajo hiperestanflación?

Inflación ajustada = (Inflación oficial) 69% x 70% (1-escasez) + (Var $ paralelo) 174% X 30% (escasez) = 101

Foro1

Profecias y predicciones

  • La imposibilidad de predecir de manera confiable una crisis es un principio clave de la economía. El comportamiento humano futuro es fatalmente incierto
  • Si los pronósticos de un analista son creídos por el público tendrá un impacto en el comportamiento de la misma gente que está analizando (hipótesis que se auto validan)

Halley

Si el cometa Halley hubiese tenido libre albedrío había probabilidad de que Einstein no hubiese podido validar la hipótesis de Newton

Si Halley hubiese sido venezolano y conocedor de la ley de gravedad, quizas Halley no hubiese sido Halley y Einstein hubiese perdido su tiempo esperando el regreso

Momento crítico

Mas, diferente y mejor con menos: innovación frugal con base en el afecto, la confianza mutua, las normas efectivas, las redes sociales para la creación de valor…

  • Un corto plazo entre 9 y 15 meses de estallido hiperestanflacionario
  • Entre un milagro y la “haitización”

Cómo se emprende, en ese nuevo contexto:

  • Sobreviviendo a las turbulencias del corto plazo
  • Creando valor sustentable en el largo plazo.

Es el momento prospectivo para preparar el qué hacer y cómo hacer en una realidad diferente.

Transición y corto plazo

  • Es un escenario de supervivencia y protección del capital de trabajo
  • Reducir el tamaño para resguardar los signos vitales
  • No es el mejor momento para la inversión en activos de capital

Transición y largo plazo

  • Formular un nuevo dispositivo estratégico mas enfocado con el entorno diferente que se avecina
  • Innovación frugal, confianza y capital social

Para los emprendedores

En el corto plazo

Capital de trabajo

Controlar los costos y los gastos superfluos

  • Limitar todas las erogaciones a lo exclusivamente necesario para mantener las operaciones, no debe haber paradas de planta
  • Eliminar productos, servicios, equipos, maquinarias y recursos para reasignarlos en la producción de bienes y servicios de alto valor

Utilizar deuda si se cumplen las siguientes condiciones:

  • Alto poder de negociación o condición de indispensabilidad real frente a clientes y proveedores (condición necesaria)
  • Si se tiene certeza de ventas reales (condición necesaria)
  • Cuando el rendimiento ponderado supera la tasa de inflación anticipada más el riesgo país (condición necesaria y suficiente) y cubre los riesgos operacionales

Asegurar un nivel de suficiencia de insumos críticos

Procurar acuerdos con el cliente, para que pague directamente al proveedor los insumos necesarios para producir

Reducir el crédito y redefinir la cartera de productos y servicios

Aumentar las ventas por cliente, la frecuencia y el desarrollo de nuevos mercados y canales.

Para las familias

En el corto plazo

Actividades corrientes y de previsión
  • Eliminar transitoriamente, lo no imprescindible, los gastos suntuarios y aquellos destinados al reconocimiento de status.
  • Jerarquizar los gastos a ejecutar durante el periodo que comprende el presupuesto familiar.
  • Actividades corrientes y de previsión
  • Los ingresos extraordinarios son para hacer frente a imprevistos y urgencias
  • Ser disciplinado, esto es, no gastar más de lo debido, respetar el presupuesto mensual
  • Analizar si el gasto que se realizó se adecuó al presupuesto con el que se contaba
  • Planificar la recreación familiar en conjunto y no un plan para cada miembro
  • Hay que prepararse para sobrevivir lo más posible como si no se tuviera trabajo
  • No ceder ante la tentación de ofertas, reducen los ingresos y generan pagos de interés
  • Pague todas las deudas que pueda, al contrario para los créditos hipotecarios a tasa fija en este momento es mejor no adelantar pagos, sino ahorrar el dinero correspondiente. No dejen de pagar a tiempo sus casas. Es su patrimonio más importante
  • Transforme el uso de las redes sociales en una herramienta de reducción de gastos, de generación de información sobre el mercado y de reglas simples de intercambio de valor frente a los mercados negros.
  • Mantenga una vida sana, la salud es costosa en tiempos de crisis.

Para los emprendedores

Mas allá de lo inmediato

Lo que vendrá va a exigir bienes y servicios mas pertinentes en términos de uso, mas baratos, mas durables, cuyos procesos sean cuidadosos en su impacto ambiental y en el uso de los recursos naturales

Buscar oportunidades en la adversidad:
  • Trabajar con socios innovadores (desfragmentar)
  • Fortalecer la confianza (información)
  • Actuar con sentimiento y entusiasmo (civismo)
  • Desplegar el espiritu de equipo “team work”
  • Pensar diferente y mejor (sinergia)
Hacer más con menos:
  • Simplificar los procesos de creación para acercar demanda y oferta reduciendo costos de transacción (comunidad, proveedores y clientes)
  • Crear externalidades positivas (acercamientos entre consumidores, proveedores, comunidad y entorno que crean valor sin añadir costos)
  • Promover la ingeniosidad: imaginar soluciones sostenibles e incluir el excedente en el valor de la producción (conversión)
  • Orientar las actividades hacia la inclusión
  • Produce-Consume-Recicla
  • Resolver problemas reales en lugar de crear dificultades inexistentes, pensar en las necesidades mas que en deseos
  • Generar espacios para la co-creación de valor con “clientes actores” (economía compartida).
  • Bienes y servicios con mayor duración
  • Asociatividad

Para las familias

Mas allá de lo inmediato

Excedente y reproducción del capital

El excedente: los activos productivos
  • De manera transitoria, hasta identificar una oportunidad para el emprendimiento, convierta el excedente en recursos patrimoniales con riesgo mínimo de perdida anticipada de capital, tales como bienes duraderos, joyas, oro, obras de arte, terrenos, vivienda, materias primas…
  • De manera permanente, al identificar oportunidades para el emprendimiento, aplique los excedentes en activos que reproducen renta y capital
El excedente: los intangibles
  • Desarrolle su talento:
    • Las habilidades para producir bienes y servicios susceptibles de ser cambiados en el mercado por otros bienes y servicios duraderos.
    • Aprenda a hacer cosas nuevas, conozca las nuevas tecnologías. No desprecie las ventas

Para finalizar

  • Una inflación galopante no es lo mismo que un estallido inflacionario con recesión
  • Una cosa es el corto plazo y otra el largo plazo
  • Las crisis anuncian nuevos paradigmas: innovación frugal
  • Distinga entre un activo (reproduce), un tesoro (estéril), y un patrimonio (sus posesiones)

Enlace para descarga de la presentación:

¿Qué hacer ante un escenario hiperestanflacionario?

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